XiaoMing 《欢乐颂》的安迪做空，刷爆朋友圈了。然后，然后就被嘲笑了。一些人认为，这个编剧脑洞太大，破绽太多，做空等于送钱。
说实在话，长留君也是好久没有看过国内电视剧了，听闻此事，熬了两天两宿把《欢乐颂》第一季和第二季看完了。最大的感受就是，P2P理财广告和纯净水的广告植入太多了。金融背景的人设，估计和这个有巨大关联。
安迪，作为华尔街金融资本的代表，一言不合就做空准婆婆的海外账户，绝逼是一个瓜娃子，非正常人所为，倒也是符合“精神病”的人设。
问题来了，安迪做空能不能成功？会不会让包妈妈全部亏损？
当然，在我看来，嘲笑安迪不会做空，恰恰说明的是国内一些人，没有认识到华尔街运行的潜规则，太小清新了，真是图样图森破！华尔街市场一直都潜行着“黑暗森林法则”，那些带枪的猎人一直在紧紧的盯着中国资本，绞杀战时刻会爆发，类似案例不胜枚举。暗战，往往比你所想到的更加诡秘和黑暗。
大资金做盘不了解对手就是找死
一种说法是，在实际操作中，操盘手不知道对手盘是谁，请问市场里这么多人，我找谁去？
这个说法恰恰是致命的错误！就像巴菲特说的，如果牌过三巡，你还不知道谁是牌桌上的傻瓜，那么你就是那个傻瓜。
套用三体““黑暗森林法则”，宇宙是一座黑暗森林，换作资本市场同样如此。每个对冲基金都是一个带枪的猎人，都在资本市场的幽林里转悠，竭力不让脚步发出一点儿声音，连呼吸都必须小心翼翼。
大规模资本必须小心，因为林中到处都有与他一样潜行的猎人，如果他发现了别的生命，能做的只有一件事：开枪消灭之。在这片森林中，他人就是地狱，就是永恒的威胁，任何暴露自己存在的生命都将很快被消灭，这就是华尔街游戏的图景。
最新的案例是华尔街狼王卡尔.伊坎（Carl Icahn）在康宝莱股票上对决美国知名基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）。开始阶段，阿克曼Ackman高调宣布，斥资10亿美元做空保健品厂商康宝莱。结果被卡尔.伊坎（Carl Icahn）盯上，死死咬住，一旦股价暴跌立即加仓，将康宝莱持股增加到50％多，使得阿克曼Ackman 的做空策略屡屡失效，最后导致基金亏损40％以上。
这就是一个资本市场高调猎人的下场，底牌提前外泄，亏损惨重。当然，经典的正面案例和反面案例还有很多，比如索罗斯做空英镑，国储铜刘其兵做空伦铜、中航油做空油价等等。一场战役下来，不知道对手盘是谁，那只能说明你是资本市场上的小虾米，微不足道，对手对你不屑一顾，看看座头鲸吞食磷虾的场面会有深刻领悟。
中国海外金融资本底牌长期被看透
一些人认为，安迪做空的前提是先得让小包总做内奸，获悉包妈妈的操盘手的全部持仓。其实吧，就算小包总不做内奸，中国海外金融资本底牌外泄情况也长期存在。
多年以来，中国海外金融资本对于华尔街而言，都是一种接近透明的存在。无论期货还是股票，在华尔街的“黑暗森林”里，始终有一股持枪的猎人在期待绞杀。
为什么会出现这种局面？有两个根本原因，一个是欧美资本市场的高度成熟，另外一个中国资本项目的严格管制。两个又是相辅相成的。
中国个人和民营企业要想转移资金到海外，通常有7个办法。
一，家人和朋友。这是转移少于100万美元资金的最佳办法。
二，地下钱庄。不过地下钱庄通常只跟熟人作交易。
三，私人银行。在华跨国银行帮助富裕的客户开设本行海外账户。他们可以申请海外贷款，并由此得到外汇。这种办法通常要求客户拥有600万至1000万人民币存款。
四，贸易。内地人成立离岸公司，然后通过虚假贸易合同，或者通过上报高进口价格和低出口价格转移资金。
五，直接企业投资。公司老板或董事会成员可以投资外国公司，他们很容易就把资金转移到海外。政府鼓励私人公司海外扩张，并为他们简化了复杂的外汇申请程序。
六，婚姻。与外国公民结婚的人转移资金更容易。
七，携带现金旅行。这种办法适合那些敢于冒更大风险的人。
绕不开的华尔街银行
对于像包妈妈这样的大额资金流出，合理合法的最佳方案就是跨国银行的私人银行，其次是贸易利润留在海外。一般来说，通过国际银行的‘内存外贷’或‘内保外贷’在实际操作中比较多。
以“内存外贷”为例，假设包氏公司在境内外资法人银行存了6800万人民币，该行的境外银行则向包氏公司在海外的子公司或特殊目的公司贷款1000万美金，如果境外贷款不能归还，境外银行则作为坏账处理，境内公司则将存款作为利润处理，从集团层面上实现了盈利。“内保外贷”的方式类似，如果境外贷款无法归还，境内银行则可以对其担保物进行包括拍卖、变卖等方式的处置，所得收入亦可作为利润处理。
通过这种方式，包妈妈可以将大额资金实现海外资产的配置。当资金真正开始在海外配置的时候，我们会发现，欧美资本市场的一大特点就是高度成熟，花旗银行、高盛、摩根大通、瑞银等排名靠前的几家公司占据了绝大多数的市场份额。
对于高级别的私人银行客户而言，不会主动选择盈透、富途等单纯经纪商去做服务的。目前，国内一些大型企业在海外资产配置方面，也基本上选择跨国银行作为通道。
原因？很简单，方便快捷。这些银行可以提供给多种多样的服务，尤其私人定制化服务，从品种、期限、币种可完全匹配个人需求或者企业的生产经营流程。此外，银行资金相对雄厚、牌照更为齐全、风控能力较强，可提供包括股票融资、套保、贸易、清算在内的全方位金融服务。
“下单，不用掏钱，不需要保证金。钱不够，可以给你融资。”笔者曾经采访过多位国内贸易公司的负责人都如此感慨认为，只要你是他的私人银行客户，交易方面的事情，完全可以定制。
目前，花旗银行、摩根大通、高盛等国外大型银行均设固定收益、外汇和商品 （FICC） 部门 ，这些年外资行 FICC 部门的收入已全面超过传统的投资银行业务 （ 证券承销、并购咨询等 ） 和股票经纪业务，其中场外商品衍生品交易占 FICC 部门收入的 30％-50％ 。
没有百分百忠诚的中介
前几年，国储粮申请海外套保资格被有关部门否决。原因之一是“海外找不到可以信赖的中介机构”。由于中储粮往往代表中国政府意志，其头寸肯定会被国际资本盯上，监管部门担心其重蹈国储铜的覆辙。
其实，中国企业在国际大宗商品交易方面吃亏的例子的确很多。2005年国储抛铜发生了巨额亏损，近几年，国航、东航、深南电等企业也纷纷在海外衍生品市场栽跟头。
这其中根本原因，目前国内企业的境外期货交易大部分直接通过境外金融机构完成，这种交易背后存在一个天然的缺陷：在现有的账户设置机制下，国内机构的外盘交易信息基本上全盘暴露，包括机构名称、持仓头寸的大小与变化、资金的进出状况等。因为这些核心机密的暴露，国内企业屡屡成为国际资本大鳄的盘中美餐。
2004年，中航油通过高盛集团交易石油期权，小部分是通过伦敦石油期货市场交易的，大部分是通过柜台期权市场交易的。在高盛推荐下，中航油不断扩大交易量并选择更复杂的期权，这直接导致了中航油风险的放大。同时，高盛伙同交易对手三井物产借钱给中航油放债进行豪赌，交易对手盘三井物产则利用原油大涨机会开始逼仓，催缴保证金，让中航油不得不高位斩仓，大幅亏损。而对手盘三井物产成功获利4亿美元。
一些人认为，泄露客户交易资料会被美国等境外政府严格处罚，所以不必担心这个问题。其实，信息隔离墙，这种措施是长期以来就有的。但是看看中航油的案例之后，你还有那么大的信心吗？事实上，为了自己利益的驱动，没有哪一家金融机构敢打保票给出百分百的守信。
逼仓在资本市场上并不罕见
正如投机如山岳一般古老，资本市场上，逼仓也从来不是一种罕见的存在，无论是股票还是期货，每隔一段时间有最新的实践。逼仓不是市场不成熟的表现，不是bug，而是人性中的动物精神！
鉴于一些文章，认为安迪做空主要集中在商品期货上。所以我这里就主要讨论一下，商品期货上，安迪会怎么做空。股票嘛，道理是一样的。有足够的钱，有足够的货或者票，加上有制度配合，短期内让对手屈服不是难事，如果对手是有杠杆的资金，就更加容易。
按照欢乐颂的剧情，安迪从小生活在美国，且在华尔街长期工作，底气自然十足。从实践情况看，华尔街的对冲基金规模，普遍比国内更大，平均而言美国单只基金的规模为18亿元，而国内的单只基金仅是美国的1/16。知道底牌，知道自己的规模，做空的霸气当然火力全开。
安迪气场全开，霸气地对包妈妈说：“现在是北京时间晚上八点半，美国市场马上就要开，欧洲市场也正热闹。如果你和你的人晚上9点还不离开，我开始做你对家，你做多、我做空，你做空、我做多。你不用关心我会不会自己亏钱，我宁可自损一千，换你八百。”
而且，人设是数学天才的安迪还精确地计算出这场战役的战斗结果，表示“保证让你第一小时亏一千万，第二小时亏两千万，第三个小时三千万递增。”
华尔街从来都是操纵市场的高手
或许有人认为，黄金、白银、原油、铜等大宗商品决然不会逼仓的。可惜，实践早就证明这个是错误的认识了。巴菲特当年都真正实施过白银的逼仓，巴菲特流眼泪？这个写手真的想多了。
我们必须认识到，华尔街从来都是操纵商品市场投资的高手。2016年10月份，纽约南部地区法院以法院判决的形式认定5家国际银行黄金价格操纵案。
加拿大丰业银行（BNS）、巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行和法兴银行主要负责敲定每个交易日伦敦黄金定盘价，这个定价盘影响着全球万亿美元各类黄金交易的走势，因此上述五大投行被称为黄金定价行。
根据德银披露的文件，交易员们直接沟通，讨论如何操纵市场。这些交易员还共享客户交易量信息，不当触发客户止损交易指令，并采取其它欺骗手段。
在全球最大的黄金期货交易平台——Globex平台上，德银交易员David Liew创建了幌骗交易指令，以制造供需假象，诱骗其他交易员在他们本不会选择的价格、时间或合约量上购买或抛售期货合约。
除了操纵黄金报价，华尔街投行还对商品期货的交割仓库进行操纵。而且手段更多。前些年，伦敦金属交易所在世界各地授权约600个仓库，各大投资银行如高盛和摩根大通等公司，瞄准了这些仓储进行了疯狂的抢购，使原本分散独立经营的行业，变成了华尔街巧取豪夺的另一条手臂——囤积货物操纵价格，即所谓的做多。
2014年铝从LME的仓库中出货需要排队等500多天。高盛等华尔街投行通过控制仓储的出货量，来炒高铝金属的价格。同时，随着仓库库存积压，排队时间延长，他们可以坐收更多租金。此外，通过为机构客户提供融资服务，他们在获得金属融资套利的同时也能得到佣金收入。
中国资本市场必须尽快进入成人世界
写到最后，不禁替中国资本投资者感到深深忧虑。为什么那么多人都会陷入小清新的陷阱？我认为最主要的是国内资本市场的市场化程度还远远不够。其次是，对于国际资本市场发展历史的认识欠缺。
温室大棚里长不出参天大树，中国资本市场必须尽快进入成人世界，不能再“摸”一些国际市场不能理解的“石头”。现代经济社会，金融日益成为关键要素。金融活，经济活；金融稳，经济稳”。这充分凸显了金融安全在总体国家安全观框架中的重要地位，也指出了金融对经济的内在影响，从而为我国全面深化经济体制改革提出了基本要求。
当前，国内资本市场相对单一的场内交易模式，严格的行业分类管理，以及一些所谓“特色”机制比如T+1、涨跌停限制等等，都在弱化中国金融资本参与全球投资市场的竞争能力。为今之计，加快市场化步伐正是当务之急。
1、 必须让股票二级市场回归定价市场功能。
买卖双方实现真正的公平交易，鼓励沽空制度，追究造假上市的刑事处罚，加大造假上市公司退市力度。
2、 将二级市场参与门槛抬高到30万元，切实降低市场换手率，放弃T+1、涨跌停限制等特色安排。加快形成机构化为主的市场，以二级市场推动一级市场改革。
3、 期货市场鼓励全面走向现金交割，大幅降低潜在操纵可能。
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