summer 文：沈奇、张玉香
蓝海观点
1、渤钢分拆：一个月分拆一家世界五百强。
2016年3月财新网报道渤海钢铁及其旗下公司涉及金融债务1920亿元；2016年4月，渤海钢铁被天津市政府正式拆分，天管等四家国企重新各自独立。从危机爆发到旗下子公司各自解散，一个月；从合并到拆分，不到6年时间。
2、渤钢组建：拉郎配，天冶、天铁、天钢、天管四合一
。
（1）成立当月即获千亿授信额度
。2009年3月，国务院发布了《钢铁产业调整和振兴规划》，在此背景下，各地方政府为避免省内钢铁企业被其他省份大型钢铁企业重组，开始对省内的钢铁企业实施重组。2010年，天津市委、市政府主导天津钢管集团（简称天管）、天津钢铁集团（简称天钢）、天津天铁冶金集团（简称天铁）和天津冶金集团（简称天冶）四家国有钢铁企业联合组建为渤钢，成立当月即获得中国建设银行等8家银行总计1000亿元的授信额度。
（2）整而不合，三年时间才实现财务并表
。天管是四家企业中效益最好的企业，当时内部有不少反对并入渤钢的声音。合并之后，四家企业各行其是，财务依然独立核算，直到2013年为了实现天津市政府提出的冲击世界500强的目标才开始合并报表。2014年渤海钢铁顺利成为世界500强的第327位，2015年跃升至304位。
（3）无力付息，危机爆发。
据财新报道，2015年底渤钢集团旗下子公司经营亏损，已经出现无力偿还到期债务、无法偿付银行利息等情形。天津市政府成立渤钢集团债权人委员会，由北京银行天津分行等105家银行业金融机构债权人和类金融机构债权人组成，涉及债权金额1920亿元。2016年3月渤海钢铁债务危机爆发。
3、渤海钢铁速合速分，根源在于行政干预下的行为扭曲。无论国企合并还是分拆，最重要是在市场化的原则下进行。真心希望算算渤海钢铁的细账，到底投入了多少资源？增加了多少债务？分拆后债务如何处理？学费也要交明白！
4、
国企合并不利于去产能。
国企合并提高了定价能力，价格提升后，国企面临这样一个悖论：限产保价会丢掉市场份额，扩大产量会导致价格下降。根据河北省冶金行业协会数据，2016年上半年河北省粗钢、钢材、生铁产量同比分别增长2.05%、5.14%、2.24%，增幅分别高出全国3.15、4.04、4.34个百分点；而按照计划，河北今年计划减少1726万吨炼铁、1422万吨炼钢产能。据工信部数据，上半年钢铁去产能1300多万吨，只完成全年目标任务的30%左右。
5、
今年7月，习总在全国国有企业改革座谈会上强调要“理直气壮做强，做优，做大国有企业”。
首先，要特别注意这个顺序：做强-做优-做大。应当是先做强做优，真正强和优的国企，自然会做大。其次，做强做优的应当是有市场竞争力的国企，而不是全部国企。再次，不能一味合并、一味做大，这样反而会丧失做优做强的机会。
6、大企业讲的是规范化管理，标准化流程，缺点是很难照顾客户个性化需求，反应速度慢，这就是我们说的大企业病。
克服大企业病，增强竞争力的手段之一就是分拆，通过分拆成更小的市场主体，建立贴近客户的服务体系和更高效的决策流程，通过充分竞争产生可以“做优做强”的国有企业。
7、我们的国资委正在开足马力制造巨无霸，南车+北车、宝钢+武钢、中海+中远，是否可以考虑一下合并之外还有分拆的选项呢？
